Wat is private equity
Inleiding
Buiten de financiële wereld is het woord private equity een vaag begrip waar verschillende opvattingen en meningen over bestaan. Dit artikel geeft antwoord op de vraag wat private equity nu precies is. Dit artikel vormt de basis, hierna volgen meerdere artikelen omtrent het fenomeen private equity. In deze artikelen wordt antwoord gegeven op het hoe, waarom en wanneer private equity gebruikt wordt. Nu volgt allereerst een definitie van private equity.
Definitie
Private equity is een participatie in een onderneming waarvan de aandelen niet op de aandelenbeurs worden verhandeld (Smit,2002). Daarnaast zijn er Public-to-Private transacties mogelijk waarbij de publieke aandeelhouderspositie wordt ingeruild voor een private aandeelhouderspositie. Volgens Boot & Cools (2007) is private equity één van de vier belangrijke westerse governance modellen, naast public equity (beursgenoteerde ondernemingen), familiebedrijven en coöperaties. De term private equity wordt gebruikt voor risicodragend kapitaal dat wordt ingebracht door participatiemaatschappijen. In dit specifieke governance model maken de participatiemaatschappijen gebruik van hun positie als aandeelhouder om aanzienlijke invloed en controle op het management van de onderneming uit te oefenen.
Voorafgaand aan de investering maakt een participatiemaatschappij samen met de eventuele andere beoogde aandeelhouders en de (al of niet participerende) bestuursleden van de portefeuilleonderneming een plan, waarin voor zover mogelijk de strategische koers, de financiële structuur, de verwachte duur van de participatie, de taken en verantwoordelijkheden van de toezichthoudende partij zijn beschreven. De afspraken tussen een participatiemaatschappij en het bestuur van de portefeuilleonderneming worden vastgelegd in een managementovereenkomst, waarin onder meer de frequentie en inhoud van informatieverschaffing, ondernemingsbestuur van een portefeuilleonderneming en geheimhoudingsbepalingen, alsmede de leningsovereenkomst(en), de statuten en de mate van beslissingsbevoegdheid zijn beschreven (NVP,2007).
Definitie NVP
De Nederlandse Vereniging voor Participatiemaatschappijen (NVP) hanteert de volgende definitie:
De term private equity wordt gebruikt voor investeringen in niet-beursgenoteerde ondernemingen. Private equity omvat zowel investeringen in jonge, snel groeiende (technologie)bedrijven – ook wel aangeduid als venture capital – als investeringen in volwassen bedrijven. Participatiemaatschappijen zijn de belangrijkste verschaffers van private equity.
De participatiemaatschappijen hanteren tegenwoordig bij de overgenomen ondernemingen de methode van hoge schulden en prestatieafhankelijke bonussen waarbij het management mede-eigenaar is geworden. Uiteindelijk moet dit resulteren in een efficiënte onderneming die vervolgens door de participatiemaatschappij met rendement verkocht kan worden (exit).
Tips
- kijk voor meer informatie over private equity bij de aansluitende titels omtrent private equity
Links
- www.nvp.nl
- www.dnb.nl